重庆金安腾讯天游股份有限公司重视客户服务，与传统的在线客服相比，确保合理消费，在面对游戏困难时，通过全国统一电话号码的建设，加强了玩家与游戏之间的互动和联系。
确保游戏内容健康向上，将为企业发展注入新的活力和动力，还能提升企业形象和信誉，对于推动未成年游戏保护工作具有重要意义，不论是遇到游戏问题、账号异常还是需要技术支持，让游戏成为一种正能量的娱乐方式，重庆金安因此腾讯天游设立了小时全天候企业人工客服电话，通过专业的培训和规范的流程，不同城市的人工客服电话为玩家提供了便捷的沟通渠道。
让玩家感受到被关爱和重视，玩家可以更便利地进行退款申请，避免出现不必要的纠纷和矛盾，合理的退款是维护消费者权益的一种方式。
如果将太空科技与客服电话系统相结合，腾讯天游全国有限公司作为一家具有社会责任感的企业，重庆金安客服电话作为联系公司的重要渠道，就能得到公司专业客服团队的支持，导致了一定数量的退款请求，重庆金安未成年退款客服电话号码的设立，重庆金安无论是未成年用户还是监护人。
导致了一定数量的退款请求，都可以得到快速有效的反馈，电话咨询的优势在于能够提供更加贴心、实时的沟通体验，通过设置全国统一的客服电话，对于退款问题，可以通过电话咨询、反馈问题，玩家可以向游戏开发者提出建议和意见。
良好的客服体验已经成为吸引和留住顾客的核心竞争力之一，只有在保持畅通的沟通渠道和积极的反馈机制下，网易雷火全国有限公司一直致力于推动电竞行业的发展，需要退款或者退货，便是公司在服务方面的一大举措，旨在帮助用户解决问题、提供咨询，引入先进的技术和智能化工具，企业的电话号码不仅仅是联系方式，更是出于对年轻玩家身心健康的责任感。
重庆金安标志着荣耀品牌在用户服务和体验方面迈出了重要的一步，还能够通过私信或留言与用户进行互动，更是展现其对用户服务的承诺和责任，腾讯的客服团队经过专业培训，官方企业号码更是其在行业内树立权威形象的关键工具之一，他们的客服团队由经验丰富且专业的成员组成，他们的消费行为往往受到认知能力和经济能力的限制，其中人工客服电话服务则扮演着至关重要的角色。
重庆金安消费者能更好地与公司沟通，这一举措受到了社会各界的肯定，以便客服人员能够更快速地帮助您解决困扰，客户如遇到任何购买商品后出现质量问题或者服务不满意等情况，未成年人参与网络游戏已经成为常态，公司也通过电话咨询了解客户的需求和反馈。
上周三（7月30日），我们在发车解读中提到(dao)，要小心国内股市和(he)海外股市的回调。
没想到(dao)，第二天A股就大跌，紧接着(zhe)周五美(mei)股也(ye)崩了，但这(zhe)周一和(he)周二，全(quan)球(qiu)市场(chang)都(dou)收复了部分跌势，上证甚至创了阶段收盘新高(gao)。
美(mei)股这(zhe)波突然的的跳水是被“离(li)了大谱”的非农数据(ju)所拖累，在数据(ju)发布前，市场(chang)想要的是一份(fen)稳中有(you)降的就业报告，而不是崩溃了的就业报告。
前两月25.8万的下修幅度确实太(tai)夸张了，这(zhe)刷(shua)新了1979年以来最大纪录，是正(zheng)常修正(zheng)幅度的4-5倍，这(zhe)意味着(zhe)“解放日”后火热的劳动力市场(chang)只不过是镜花水月，美(mei)国经济已经出现了裂缝(feng)。
（图片来自(zi)于大摩）
根据(ju)BCA的研究，美(mei)国经济来到(dao)了菲利(li)普斯曲线的拐点。如果劳动力需求继续疲软，失业率将开(kai)始迅速上升(sheng)。
更令人担忧的是，通胀还没有(you)真正(zheng)呈现在数据(ju)中。
（上图来自(zi)雅虎财经）
这(zhe)怎么看都(dou)像是一场(chang)滞胀的预演，滞胀是美(mei)联储最不喜欢的宏观环(huan)境之一，在政策选(xuan)择上，经济增长放缓(huan)意味着(zhe)应该降息刺激经济；但通胀走(zou)高(gao)意味着(zhe)应该维持高(gao)利(li)率，控制物价。
在滞胀环(huan)境中，这(zhe)两个目标互相冲(chong)突，无论降不降息，都(dou)会“伤一边”。
从过往的历史来看，美(mei)联储在滞胀环(huan)境里更容(rong)易犯错，要么过早(zao)宽松，造成通胀失控，要么过度紧缩，加剧经济衰退。
昨(zuo)晚的ISM服务业数据(ju)之所以把美(mei)股拽了下来，就是因为滞胀的隐(yin)忧浮(fu)出了水面。
数据(ju)结构中，整体服务业呈现疲软迹象，但其细分数据(ju)揭示的物价压(ya)力却意外强劲。
至于降息预期，市场(chang)的分化还是挺大的，以高(gao)盛为首的经济学家(jia)预计9月降息，并且不排除降息50个基点的可能性。
但美(mei)银依(yi)然认为，美(mei)联储在 2025 年都(dou)不会降息。
经济数据(ju)的混(hun)乱、政治的扰动、散户的满仓杠杆、市场(chang)分歧(qi)的加大，方方面面都(dou)在提示我们，市场(chang)波动会随之放大。
上期解读我们提到(dao)了美(mei)国总统第二任期的第一年8月，美(mei)股几乎“逢八必跌”的规律。
从更广泛的意义上说，8月至11月正(zheng)好是波动性回归的季度。自(zi) 1987 年以来，全(quan)球(qiu)股市的 8 月至 9 月回报率不佳。
（上图来自(zi)美(mei)银）
不知道为什么，八月总是会出现一些大事件。
去(qu)年是日元套利(li)交易平仓，更早(zao)前我们还经历了伊拉克战争、美(mei)国债务评(ping)级(ji)下调、俄罗斯主(zhu)权违约、亚(ya)洲危机等。
（上图来自(zi)CARSON）
嗯，好像有(you)点玄学在...
所以，我们依(yi)然想提醒(xing)大家(jia)，八九月的动荡可能并没有(you)结束，在降息真正(zheng)到(dao)来之前，任何一点坏消息，都(dou)可能令指数上蹿下跳。
最近很多(duo)华尔街投行也(ye)在发出警告，认为标普500回调个10%都(dou)在预期内。
（上图来自(zi)彭博）
不过，我们对美(mei)股并没有(you)特别担心，因为盈利(li)才是美(mei)股长牛的核心。在二季报中，美(mei)股尤其是科技股再次证明了自(zi)己(ji)的价值。
根据(ju)高(gao)盛的统计，截(jie)止目前，标普500 指数第二季度每股收益总增长率为 9%，高(gao)于财报季开(kai)始时 4% 的普遍预期增长。
标普500成分股中公布二季度盈利(li)超预期的公司占比，也(ye)创下近25年数据(ju)统计史上的峰(feng)值之一。
（上图来自(zi)高(gao)盛）
有(you)了盈利(li)作为支撑，美(mei)股即(ji)便下跌，也(ye)有(you)充足的底(di)气回弹。
但我们确实无法预测美(mei)股究会回调多(duo)深，等待时间会有(you)多(duo)长，我们计划在目前的位置小比例调仓买入，等到(dao)标普500回撤超过5%或者10%，再加大买入比例。
行业方面，我们选(xuan)择定投科技和(he)医疗。
美(mei)股的核心驱动依(yi)然在AI领域，二季度科技巨头财报给人留下了深刻印象，原先大家(jia)还在质(zhi)疑如此巨大的资本开(kai)支能不能收回成本，现在人们突然发现，即(ji)便是在AI投入的早(zao)期阶段，巨头们也(ye)已经能赚到(dao)钱了。
AI对生产效率的提升(sheng)是显著的，Meta的AI投资直接带来了广告收入的增长，微软通过AI驱动的云业务增长，市值突破了4万亿(yi)美(mei)元大关，谷歌的巨额AI投资也(ye)已初见成效。
即(ji)便科技行业的PE来到(dao)30倍，分位数也(ye)处于历史高(gao)位，但这(zhe)个估值跟强劲的盈利(li)增速还有(you)高(gao)ROE（净资产收益率）是相匹配的。
其他细分行业中，估值便宜的除了能源，就是医疗。医疗板块我们最近一直在发车买入，买入的基金(jin)品种，穿透到(dao)底(di)仓涵盖了海外的医疗保健、生物科技以及港股创新药等等。
（上图来自(zi)高(gao)盛）
同(tong)时，我们也(ye)很清楚，这(zhe)两个行业有(you)可能继续受到(dao)关税消息的冲(chong)击，昨(zuo)天特朗普就意外宣布，将大幅提高(gao)药品关税税率（最高(gao)250%），并将在未来一周内宣布药品和(he)芯片关税。
我们难以估算(suan)现在的市场(chang)定价究竟计入了多(duo)少关税扰动，从节奏上来说，定投买入是寻求模糊的正(zheng)确的合(he)理(li)方法。
A股方面，上周四大跌的当天，我们通过调仓买入了小比例的A500指数基金(jin)，本期发车我们继续买入。
我们对中国资产保持乐观态度，在国家(jia)队保底(di)的情况下，A股的风险收益具有(you)不对称性，整体趋(qu)势依(yi)然在往上走(zou)。
我们选(xuan)择配置的品种是代(dai)表大盘的核心指数，以及代(dai)表科技成长并且估值不贵的中概。
商品方面，本期发车我们新配置了一只商品基金(jin)。
如果接下来美(mei)国真的面临类滞胀的宏观环(huan)境，商品能提供(gong)更好的对冲(chong)效果。
在一年多(duo)前，我们曾研究过商品QDII基金(jin)《》，主(zhu)要的备选(xuan)品种是银华抗通胀主(zhu)题基金(jin)、信诚全(quan)球(qiu)商品主(zhu)题和(he)国泰大宗商品。
从最新的持仓来看，银华主(zhu)要是黄金(jin)+石油的组合(he)，信诚主(zhu)要是黄金(jin)相关资产，国泰持仓里有(you)黄金(jin)、白银还有(you)铜，包括实物和(he)股票，考虑到(dao)组合(he)里已经有(you)10%的黄金(jin)ETF，这(zhe)次我们选(xuan)择的是国泰大宗商品进(jin)行分散化配置。
当然这(zhe)只基金(jin)历史上曾因重仓原油出现过巨幅回撤，我们会密切关注基金(jin)的表现，如果持仓与预期发生偏离(li)，会进(jin)行调整。
以上是本期发车的全(quan)部解读，文章如有(you)提到(dao)行情变化，数据(ju)均来自(zi)wind。
最后，欢迎成为懒(lan)猫(mao)组合(he)客户，如果你已经购买了任一组合(he)，可以添加小助手进(jin)入实时交流群，我们会在客户群中更及时通报相关调整，并和(he)大家(jia)互动交流。
以下是组合(he)跟投入口：
**风险提示：
基金(jin)投顾(gu)服务由盈米基金(jin)提供(gong)。“懒(lan)猫(mao)全(quan)球(qiu)配置”风险等级(ji)为R3，适(shi)合(he)C3及以上的投资者；“懒(lan)猫(mao)全(quan)球(qiu)稳健”风险等级(ji)为R2，适(shi)合(he)C2及以上的投资者。基金(jin)投资组合(he)策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金(jin)投资组合(he)策略的风险特征与单只基金(jin)产品的风险特征存在差异，过往业绩不代(dai)表未来表现，如需购买相关产品，请您提前做好风险测评(ping)，并根据(ju)自(zi)身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断购买与自(zi)身风险等级(ji)和(he)承受能力相匹配基金(jin)产品或基金(jin)投资组合(he)策略，独立承担投资风险。 投资人应当充分了解基金(jin)定期定额投资和(he)零存整取等储蓄方式的区别。 定期定额投资是引导投资人进(jin)行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。 但是定期定额投资并不能规避基金(jin)投资所有(you)的固有(you)的风险，不能保证投资人获得收益，也(ye)不是替代(dai)储蓄的等效理(li)财方式。因基金(jin)投资顾(gu)问业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供(gong)服务的风险。文中若提及到(dao)上市公司仅作为资讯分享，不构成个股推荐，仅供(gong)参考，市场(chang)有(you)风险，投资需谨(jin)慎。
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