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作(zuo)为苹果的紧张代工场，富士康正在全球电子产业(ye)链中占据紧张职位(wei)，一些给富士康供货的公司也陆续上市。汇成真空、英(ying)思特等富士康的供给商均正在2024年上岸A股上市，如今又有一家给富士康供货的企业(ye)迎来(lai)IPO静态。
格隆(long)汇获悉(xi)，近期，鸿星(xing)科(ke)技（团体）股份无限公司（简(jian)称(cheng)“鸿星(xing)科(ke)技”）更新了招股书(shu)申报稿，拟冲(chong)击沪(hu)主板上市，保荐人为国投(tou)证券股份无限公司。
鸿星(xing)科(ke)技是全球前十(shi)大石英(ying)晶体元器件临盆商，其(qi)客户包含富士康、创维、长虹等，这家公司质地怎样？本日(ri)就来(lai)一探究竟。
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中国台(tai)湾商人杭州创业(ye)冲(chong)击IPO，上市前巨额分红
鸿星(xing)科(ke)技总部位(wei)于浙江杭州，并(bing)正在深(shen)圳、东莞、香气扑鼻港等地设有营销网点(dian)。截至目前，已(yi)有220多家A股上市公司的注(zhu)册职位(wei)于杭州，也让杭州成为天(tian)下拥有A股上市公司最多的第四大城市，仅次于北(bei)上深(shen)。
1993年，台(tai)湾鸿星(xing)与(yu)华(hua)瑞电子共同出(chu)资建立鸿星(xing)无限，2022年鸿星(xing)无限全体变更为股份无限公司，成为如今的鸿星(xing)科(ke)技。
从股权结构来(lai)看(kan)，鸿星(xing)科(ke)技是典型的家属企业(ye)。
本次发行前，现(xian)实操纵人林洪河、林瑞堂(tang)、林毓馨、林毓湘(xiang)合计操纵鸿星(xing)科(ke)技表决权比例(li)约(yue)87.92%，穿(chuan)透后合计持股比例(li)约(yue)49.76%。其(qi)中，林洪河与(yu)林毓馨、林毓湘(xiang)为父女干系，与(yu)林瑞堂(tang)为父子干系，林毓馨为中国香气扑鼻港籍，别的三人均为中国台(tai)湾籍。
林洪河出(chu)生于1946年，曾担(dan)当过台(tai)湾通用东西股份无限公司工程师(shi)、日(ri)本株式会社TTK工程师(shi)、亚波罗电子股份无限公司厂长。1979年林洪河创立台(tai)湾鸿星(xing)，自(zi)创立起至2020年6月担(dan)当台(tai)湾鸿星(xing)董事长，创立鸿星(xing)无限至今担(dan)当公司董事长。
林瑞堂(tang)出(chu)生于1972年，本迷信历，他曾担(dan)当珠海鸿康董事及监事、台(tai)湾鸿星(xing)董事、鸿星(xing)无限董事等职务(wu)，2022年5月至今担(dan)当台(tai)湾鸿星(xing)董事长。
林毓馨出(chu)生于1973年，高(gao)中学历，她曾担(dan)当东莞佳晟董事、金图控股董事，2000年6月至今担(dan)当鸿星(xing)国际董事。
林毓湘(xiang)出(chu)生于1975年，本迷信历，她曾担(dan)当台(tai)湾鸿星(xing)董事长助(zhu)理，还曾历任鸿星(xing)无限董事长助(zhu)理、营销担(dan)任人，2022年9月至今担(dan)当鸿星(xing)科(ke)技副总经理。
公司发行前股权结构，图片泉源于招股书(shu)
值得注(zhu)意的是，鸿星(xing)科(ke)技正在上市前存正在屡次分红行为，其(qi)中2020年及2021年的分红金额凌驾同期净利润。正在大手笔分红的同时，公司还募资补流，备受市场争(zheng)议(yi)。
据2023年提交的招股书(shu)申报稿，鸿星(xing)科(ke)技2020年、2021年、2022年的现(xian)金分红分别约(yue)2.05亿元、2.2亿元、0.55亿元，三年累(lei)计分红超4亿元，而这些钱大部份都进了大股东的口(kou)袋。
本次沪(hu)主板IPO，鸿星(xing)科(ke)技拟使(shi)用募集(ji)资金约(yue)12.14亿元，用于德清石英(ying)晶体元器件临盆基(ji)地建设项目、新增3亿只微型化石英(ying)晶体谐振器晶体振荡器研发及产业(ye)化项目、总部运(yun)营中央建设项目、增补活动(dong)资金。
募集(ji)资金总额及使(shi)用设计，图片泉源于招股书(shu)
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给富士康、创维供货，芯片入口(kou)依存度较(jiao)高(gao)
鸿星(xing)科(ke)技专注(zhu)于石英(ying)晶体谐振器、振荡器等频率操纵元器件的研发、临盆和贩卖。公司产品较(jiao)为单一，主要产品为石英(ying)晶体谐振器，其(qi)中以SMD石英(ying)晶体谐振器为主。
按(an)产品分类(lei)来(lai)看(kan)，2022年、2023年、2024年（简(jian)称(cheng)“呈报期”），鸿星(xing)科(ke)技超80%的营收(shou)来(lai)自(zi)谐振器产品，振荡器的营收(shou)占比相(xiang)对较(jiao)低。公司产品贩卖以自(zi)有品牌（OBM）为主，还涉及少许以ODM模(mo)式进行贩卖。
公司主导产品SMD石英(ying)晶体谐振器和晶体振荡器的结构，图片泉源于招股书(shu)
石英(ying)晶体谐振器和振荡器是利用石英(ying)晶体（二氧(yang)化硅）的压电效应制成的频率操纵元器件，能够发生稳定的脉冲(chong)，为电路(lu)提供基(ji)准频率旌旗灯号，属于计时、频率操纵等各类(lei)电子设备的枢(shu)纽底(di)子元器件。
石英(ying)晶体元器件上游包含人工水(shui)晶/晶片、基(ji)座、封装材料(liao)等原材料(liao)制造，以及智能设备研制。鸿星(xing)科(ke)技需要向三环团体、京瓷团体、日(ri)本特殊陶业(ye)（NGK）等原材料(liao)供给商采购基(ji)座和上盖(gai)。
中游主要是石英(ying)晶体谐振器、振荡器厂商，除鸿星(xing)科(ke)技之外(wai)，还包含日(ri)本电波产业(ye)株式会社（NDK）、泰晶科(ke)技、惠伦晶体、晶赛科(ke)技、东晶电子等。
下游应用范畴主要为通讯设备、挪动(dong)终端、物联网、汽(qi)车电子、智能家居、医疗东西。鸿星(xing)科(ke)技的客户包含富士康、创维、长虹、中磊电子、广达、伟创力等，产品最终应用于惠普、戴尔、思科(ke)、创维、索尼等品牌的终端电子产品。
图片泉源于招股书(shu)
值得注(zhu)意的是，呈报期内，鸿星(xing)科(ke)技向前五大供给商采购金额占采购总额的比例(li)均超60%，存正在供给商集(ji)中风险，尤其(qi)是公司振荡器产品所使(shi)用的原材料(liao)之一芯片约(yue)有76%泉源于入口(kou)，入口(kou)依存度较(jiao)高(gao)。同时，公司境(jing)外(wai)贩卖收(shou)入占主营营业(ye)收(shou)入均凌驾50%，还面对汇率波动(dong)风险。
竞争(zheng)格局方面，正在全球石英(ying)晶体元器件市场中，日(ri)本的Epson、NDK等龙头(tou)企业(ye)，占领全球中高(gao)端市场与(yu)汽(qi)车电子等高(gao)速进展范畴，约(yue)占50%市场份额；美国厂商主要针对美国海内及部份专项市场。海内市场中，中国台(tai)湾地区厂商具备规模(mo)劣势，台(tai)湾晶技2023年全球市占率第一，中国大陆厂商起步相(xiang)对较(jiao)晚。可见正在中高(gao)端石英(ying)晶振市场仍存正在较(jiao)大的入口(kou)替代空间。
据QYResearch数据，2023年全球前十(shi)大石英(ying)晶体元器件厂商合计市场份额为66.40%，其(qi)中鸿星(xing)科(ke)技同期石英(ying)晶体元器件全球市场占据率为3.08%，排名全球第九位(wei)。正在中国企业(ye)中，鸿星(xing)科(ke)技位(wei)列第三，仅次于台(tai)湾晶技（全球第一）、泰晶科(ke)技（全球第八）。
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受下游市场周期性波动(dong)等影响，2023年功绩同比下滑
近几年，鸿星(xing)科(ke)技的营收(shou)存正在一定波动(dong)，其(qi)中，受下游市场暂(zan)时低迷及去(qu)库(ku)存等影响，2023年公司功绩同比下滑。
详细来(lai)看(kan)，2022年、2023年、2024年，鸿星(xing)科(ke)技的营业(ye)收(shou)入分别约(yue)6.51亿元、5.42亿元、5.67亿元，对应的净利润分别约(yue)1.94亿元、1.33亿元、1.33亿元。
值得注(zhu)意的是，呈报期内，鸿星(xing)科(ke)技与(yu)关联方之间存正在较(jiao)多的重大常常性关联交易，其(qi)中主要系公司向台(tai)湾鸿星(xing)的关联贩卖。
此外(wai)，呈报期内，鸿星(xing)科(ke)技的主营营业(ye)毛利率分别为50.27%、45.06%、42.01%，明显高(gao)于同行业(ye)可比上市公司，但受市场竞争(zheng)加剧影响，呈逐年下滑趋向，未来(lai)如果下游行业(ye)需求低迷或市场竞争(zheng)加剧，可能导致公司毛利率持续下落，从而影响经营功绩。
公司与(yu)同行业(ye)可比上市公司主营营业(ye)毛利率对照情况，图片泉源于招股书(shu)
石英(ying)晶体元器件广泛应用于各类(lei)对频率操纵稳定的电子产品，如智能家居、消耗电子产品、通讯设备、汽(qi)车电子、物联网等范畴。鸿星(xing)科(ke)技的下游应用范畴受宏观经济(ji)政策、住民收(shou)入水(shui)平、消耗者偏好等影响，浮现(xian)出(chu)一定的周期性。
2022年以来(lai)，受全球宏观经济(ji)疲软、消耗需求不振、地缘辩(bian)论影响部份海外(wai)市场需求等影响，石英(ying)晶振行业(ye)的主要下游市场阶段性景气度下落。
2023年上半年行业(ye)处于周期底(di)部，终端市场需求存压，下半年跟着行业(ye)去(qu)库(ku)存靠近序幕，下旅客户需求有所回暖。跟着产业(ye)链去(qu)库(ku)存基(ji)本完成，终端需求触底(di)苏醒，叠加AI等技术应用持续推出(chu)，电子产业(ye)自(zi)2024年一季度起经营功绩有所提升，全球消耗电子市场迎来(lai)苏醒迹象。
近几年，全球石英(ying)晶体元器件市场规模(mo)也存正在波动(dong)，其(qi)中2023年降至32.51亿美元。据QYResearch数据，2025年全球石英(ying)晶体元器件市场规模(mo)为42.15亿美元，估计到2030年将达到67.33亿美元，复合增长率为9.82%。
石英(ying)晶体元器件行业(ye)市场规模(mo)，图片泉源于招股书(shu)
全体而言，作(zuo)为石英(ying)晶体元器件临盆商，鸿星(xing)科(ke)技的市占率正在中国企业(ye)内里排名靠前，但受消耗电子、通讯设备等下游市场周期性波动(dong)影响，近几年公司功绩存正在波动(dong)，且正在市场竞争(zheng)加剧的背景下，主营营业(ye)毛利率也逐年下滑，公司未来(lai)经营依旧存正在不肯定性。
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